核心要点

　　能源咨询机构 Energy Aspect 创始人兼市场情报总监阿姆里塔・森周一在 CNBC《欧洲财经早间秀》节目中表示：受投资者持续低估油价冲击影响
，全球经济正在浑然不觉中走向一场严重衰退。

　　尽管中东战事推高能源成本 —— 自 2 月 28 日美伊冲突爆发以来 ，油价涨幅已超 50%—— 标普 500 指数上周仍创下盘中历史新高
，5 月 1 日触及 7230.12 点 。

　　森表示：“这是目前最令人费解的现象
。在我们看来 ，油价本应更高，而股市理应大幅走弱。 ”

　　“我认为
，我们正不知不觉步入一场规模不小的经济衰退 。
”

　　她认为当前许多投资者陷入极度盲目乐观的情绪，普遍低估本轮能源紧缺的影响 ，误以为冲击主要局限于亚洲经济体
。

　　石油输出国组织（OPEC）已承诺增产
，但森提醒，此次增产更多只是象征性举措 ，远不足以填补市场供应缺口。

　　“一场巨大的能源危机”

　　她指出
，关键要看霍尔木兹海峡何时重开 、恢复多大运力以及恢复速度 。

　　“若海峡长期通航受阻，全球原油需求就得回落至 2013 年水平 ，相当于每日减少约 1000 万桶需求
，而如今全球人口已多出十亿。这正是当下最大难题 —— 只有油价继续上涨，才能倒逼需求降温
。 ”

　　洲际交易所 2026 年 7 月布伦特原油期货

　　报价：110.66 美元上涨 2.49 美元 ，涨幅 2.30%

　　展望后市
，森预计80—90 美元 / 桶将成为油价中长期新底部。油价高位运行将传导至整个大宗商品市场，波及液化天然气
、化工品、化肥等品类 。

　　“局势发酵很快会推高食品价格；尿素运输受阻 、天然气涨价以及化肥行业天然气供应受限 ，都会层层传导
。”

　　“这是一场极其严重的能源危机。我同样感到意外的是，股市完全无视风险
，一味追捧一季度靓丽财报 。二季度业绩绝不会再有这般亮眼表现
。
”

　　“清算时刻临近”

　　国际基准布伦特原油周一报每桶 111.23 美元，涨幅 2.9%；美国西德克萨斯轻质原油（WTI）上涨 2.2% ，报每桶 104.16 美元。

　　摩根士丹利欧洲首席经济学家延斯・艾森施密特周一也接受 CNBC 采访
，指出油价剧烈波动正引发全方位经济压力：航空业因航油短缺焦虑加剧
、美国汽油价格攀升，就连生产环节只需耗用微量石油的制造业企业也面临经营难题 。

　　他在节目中称：“整个经济体系的紧张态势肉眼可见 ，清算时刻已越来越近
。 ”

　　谈及欧洲经济前景
，艾森施密特表示：若冲突能迅速平息，欧洲央行或可暂时忽略本轮油价暴涨 ，在 6 月重回 2% 通胀目标。

　　但他警示
，这一窗口期正在快速关闭，通胀固化风险持续上升 。

　　“未来一两周是局势解决的关键窗口
。若仍无转机 ，欧洲央行大概率将被迫加息。
”