谁超车？谁阵痛？谁另辟蹊径？

　　信托业差异化转型力度进一步加大

　　◎记者 马嘉悦

　　近日 ，国通信托 、昆仑信托
、交银信托、建元信托 、陕国投信托等多家信托公司披露今年一季度经营情况 。从主要经营数据来看
，多家信托公司一季度营业收入
、净利润实现同比正增长，资产规模也稳步扩张
。

　　然而 ，在业绩“开门红”的背后
，信托业关于转型与差异化发展的路径选择也进一步分化。

　　多家信托业绩实现“开门红 ”

　　今年一季度，多家信托公司核心营业数据飘红 。

　　交银国信在近期召开的“开门红
”总结表彰会上宣布 ，公司一季度经营实现良好开局
，信托资产规模突破万亿元大关，营业收入、净利润等主要指标同比实现两位数增长
。

　　北方信托披露数据显示：截至2026年3月末 ，公司实现营业收入10489万元，同比增幅为3.05%；实现净利润4459万元
，同比增幅为4.53%。

　　另外，建元信托最新披露的一季报显示 ，该公司一季度实现归属于上市公司股东的净利润为10.18亿元
，同比大增3764.95% 。昆仑信托召开一季度经营分析会时称，公司核心经营指标超额完成季度目标 ，各项业务稳步推进
，为全年工作奠定了良好开局
。国通信托也表示，一季度公司主要经营指标超额完成。

　　事实上 ，早在2025年上半年
，信托业整体经营情况就有所回暖 。据中国信托业协会数据：2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元 ，较2024年同期增长3.34%；实现利润总额196.76亿元
，较2024年同期增长0.45%。信托业围绕“回归本源”的业务调整已初见成效
。

　　部分公司信托业务承压

　　但在信托业一季度经营数据实现“开门红 ”的背后，有的信托公司仍处于转型阵痛中。

　　以建元信托为例 ，尽管公司一季度归属于上市公司股东的净利润暴增，新增信托项目110个
，对应新增信托规模992.74亿元，但是同期营业收入为4158.59万元 ，同比下降38.8% 。

　　据悉
，建元信托之所以一季度归母净利润大增，主要系战略投资导致金融资产转为长期股权投资 ，转换日形成的营业外收入
。但是由于一季度手续费及佣金收入较去年同期减少
，该公司营业收入有所下滑。

　　陕国投信托的信托业务收入同样承压 。据陕国投信托发布的一季报：该公司一季度实现营业收入4.29亿元，同比下滑39.2%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元 ，同比下滑25.04%
。从收入结构来看
，今年一季度陕国投信托手续费及佣金净收入为2.71亿元，同比下滑10.89%。

　　转型不能做“大路货
”

　　另外 ，围绕差异化优势的“另类分化”也在信托业愈演愈烈 。

　　从一季度经营情况来看
，各家信托公司的转型方向明显不一样：依托母行交通银行的资源优势，交银国信在财富管理 、资产证券化等领域持续发力；昆仑信托依托股东优势 ，在“产融结合深化 ”上不断深耕，推出了“化销融
”产品
，既破解经销商资金周转难题，又畅通了中国石油炼化产品市场销售渠道；陕国投信托则大力拓展标品业务和服务信托 ，一季度标品业务规模增长超过40%
。

　　“转型不能做‘大路货’了
，尤其是在当前的宏观环境下。”沪上一位信托业人士直言，伴随着无风险收益率的下行 ，大多数信托公司标品业务中的固收产品竞争力骤减
，而且近年来资产服务信托价格战愈发激烈，信托公司如果做“大路货 ” ，很容易陷入规模增
、收入降的困境中 。因此
，聚焦自身资源禀赋、培育差异化主动管理能力成了越来越多信托公司的选择
。